EU`n avoimuus on lisääntymäänpäin, vai kuis se nyt menikään, tai onko sittenkin vihervassari pisnesmiesten asialla ja kurmuttaa piensijoittajaa.
Nämä isot pörssiyhtiöt julkistavat ja nämä pohtivat johdon omistuksen julkistusta
SijoittaminenPörssi
Pörssikaupan EU-sääntelyn MAR-asetus ei vaadi sisäpiirirekisterien ylläpitoa mutta edellyttää valtavaa ilmoitusten lähettelyä yhtiöille ja valvojalle. KUVA: SAANA SÄILYNOJA/KL
Kun laki ei vaadi, pörssiyhtiöt eivät hevin julkaise koottua tietoa johdon omistuksista. Moni kuitenkin pohtii omistusten julkaisemista jatkossakin.
Suuret pörssiyhtiöt ovat sanansa sanoneet. Ne eivät enää ylläpidä julkista sisäpiirirekisteriä eivätkä päivitä ajantasaisia tietoja johdon osakeostoista ja -myynneistä.
EU-sääntely ei velvoita pörssiyhtiöitä ylläpitämään sijoittajia hyvin palvelleita rekistereitä enää 2.7. jälkeen. Sijoittajat ovat seuranneet sisäpiirin kauppoja ahkerasti, koska vaikkei sisäpiiriä peesaisikaan, on vähintään viisasta tietää heidän ostoistaan ja myynneistään.
Kauppalehden Oma Raha kysyi 30 suurimmalta pörssiyhtiöltä, miten EU:n markkinoiden väärinkäyttöasetuksen eli MARin voimaanastuminen muuttaa sisäpiirirekistereiden ja johdon liiketoimien julkistamista. Velvoite rekisterin pitämiseen on edelleen, mutta sitä ei ole pakko pitää julkisesti saatavilla.
Selvityksessä ilmeni, että kätevät osakekaupoista kertoneet verkkosivut jäädytetään siihen tilaan, jossa ne olivat vajaa viikko sitten. Yllättävän moni kuitenkin harkitsee johdon omistuksen julkistamista sivuillaan.
Muutama iso yhtiö jatkaa varmuudella johdon omistusten julkistamista
Vain muutama yhtiö jatkaa varmuudella johdon julkisten omistusten näyttämistä. Nokian Renkaat jatkaa rekisterin sisältämientietojen julkistamista vastakin. Fiskars näyttää omansa.
Huhtamäki päivittää jatkossakin johtohenkilöiden osakeomistukset muutoksineen kerran kuukaudessa verkkosivuillaan. Pakkausyhtiö tekee päivitykset itse sijoittajille tarkoitetuilla verkkosivuillaan Osake-osiossa, jonne se on rakentanut erillisen Johdon omistukset -sivuston.
Valmetkin vastaa sijoittajien tiedonjanoon. Teknologiayhtiö päivittää jatkuvasti sisäpiirirekisteriin kuuluvien henkilöiden osakeomistuksia ja tarkoitus on pitää päivitystä yllä vastakin, vaikkei uusi laki sitä vaadi.
”Vielä on epäselvää, miten ja milloin MARin tuomat muutokset saadaan toimimaan teknisessä työkalussa. Tällä hetkellä näyttää siltä, että lähikuukausina”, Valmetin sijoittajasuhdepäällikkö Calle Loikkanen kertoo.
Valmet kuten monet muutkin antavat johtohenkilöilleen hyvät ohjeet raportoinnista. Se kuitenkin vaatii johdon liiketoimien ilmoitusta vähintään vuorokauden sisällä toimesta. Kun lain raja ilmoituksista Finanssivalvojalle on kolme työpäivää, Valmet varmistaa yhden päivän vaatimuksellaan rajan toteutumisen.
Usealla harkinnassa, tiedot kyllä saa
Koottujen sisäpiirirekisterien loppumista murehtivan sijoittajan ei vielä kannata heittää kirvestä kaivoon. Ennen asetuksen voimaanastumista moni pörssiyhtiö teki vain välttämättömimmän eli jäädytti julkisen sisäpiirirekisterin ja kertoi julkistavansa pörssitiedotteet johdon liiketoimista.
Kustannusten lisäksi yksi syy tähän oli, että asetuksen toimeenpanoon liittyi vielä viime metreillä isoja epäselviä kysymyksiä.
Julkinen sisäpiirirekisteri vanhassa muodossa ei ole täysin kuollut eikä kuopattu, koska yhtiöt joutuvat edelleen julkistamaan entiseen tapaan johdon osakekaupan tietoja. Vain osakeomistusten julkisuus loppui MARin takia.
”Me tarjoamme yhtiöille mahdollisuutta ottaa vastedeskin tiedot johdon omistuksista myös julkisesti esitettäväksi”, sanoo liiketoiminnan kehitysjohtaja Jyrki Korhonen Euroclearista.
Pörssiyhtiöt voivat halutessaan päättää omistustietojen julkistamisesta. Ainoa ehto on, että julkistuksiin on saatava lupa asianomaisilta johtohenkilöiltä. Vanhan lain aikana lupia ei sisäpiiriläisiltä vaadittu.
”Sellaisia tietoja on, että yhtiöt olisivat julkistuspäätöksiä tehneetkin. Muutamia indikaatioita jatkossakin julkistettavista johdon omistustiedoista jo on”, Korhonen vahvistaa.
Arvopaperikeskus tarjoaa sen sisäpiiripalvelua käyttäville yhtiöille raportit rekisteröidyistä kaupoista ja tarvittaessa johdon omistuksista, muttei niiden julkistamisen teknistä sovellusta.
Omistustietojen julkistamispalvelut pörssiyhtiöt ostavat jos ostavat muilta palveluntarjoajilta, elleivät tee sovelluksia itse. Mikään ei estä yhtiöitä harkitsemasta uudelleen sijoittajien palvelemista ja johdon omistustietojen julkistamista sivuillaan. Johtohenkilöillä tuskin on mitään julkaisemista vastaan. Ovathan tiedot muutenkin pääosin saatavilla yksittäisinä omistusrekisteritietoina.
Asetuksen käännösten tulkinnanvara sotkee
Ennen MARin voimaanastumista porua aiheuttivat käännösten tulkintavaikeudet siitä, mitä johdon lähipiirillä tarkoitetaan. Jopa suomen- ja ruotsinkielisen tekstin väitetään antaneen asiasta eri käsityksen, saksalaisversiosta puhumattakaan.
Varsinkin vakuutusyhtiöitä korpesi, että pahimmassa tapauksessa ne olisivat joutuneet lähettämään tuhansia, jopa kymmeniä tuhansia kauppatiedotteita vuosittain.
Esimerkiksi vuorineuvos Jorma Eloranta tuskaili Kauppalehdessä (1.7.) johtohenkilöiden laajentuvaa velvoitetta julkistaa osakekauppoja sellaisissakin yhtiöissä, joiden liiketoimista henkilö ei päätä. Absurdeimmillaan Eloranta joutui kirjoittamaan MAR-kirjeitä vaimolleen.
Finanssivalvonta joutuikin pohtimaan tulkintaa. Ongelma oli, katsottaisiinko johtohenkilön lähipiiriksi kaikki yhtiöt, joissa hän on johtotehtävissä vai edellytettäisiinkö lisäksi omistusta tai muuta taloudellista yhteyttä. Fivan alkuperäinen tulkinta oli, että pelkkä johtotehtävissä toimiminen edellyttäisi ilmoituksia.
Yhtenäistä kantaa ei vieläkään ole ja tulkinta on komission arvioitavana. Finanssivalvonta ei kuitenkaan edellytä suomalaisilta toimijoilta esimerkiksi järjestelmäratkaisuja niin kauan, kun ohjetta odotellaan. Raportointivelvollisuuden laajuus ja tekniset ratkaisut selviävät lopullisesti vasta sitten, kun komissio ilmoittaa kantansa.
Moni iso pörssiyhtiö harkitsee vielä johdon omistusten koottua julkaisemista
Yhtiö
Sisäpiirirekisteri verkossa, x=ei päivitetä 2.7. jälkeen
Amer Sports
x
Cargotec
x
Citycon
x
Elisa
x
Finnlines
Ei kommenttia
Fiskars
x Johdon liiketoimet kootusti kuten sisäpiirirekisterissä
Fortum
x Sisäpiirirekisterin julkistamista jatkossa tutkitaan
Huhtamäki
x Johtohenkilöiden omistukset muutoksineen päivitetään 1 x kk sivustolla.
Kemira
x Suostumuksella Johdon omistukset julkisesti esillä
Kone
x
Konecranes
x Ei vielä päätöstä, jatketaanko johdon osakeomistusten ylläpitoa
Metso
x
Metsä Board
x Johdon omistukset ajantasaisina sivustolla
Neste
x
Nokian Renkaat
Sisäpiirirekisterin julkinen ylläpito jatkuu ennallaan
Orion
x
Sampo
x
Sanoma
x
Sponda
x Harkinnassa johtohenkilöiden omistusten julkaisu
Stora Enso
x
Tieto
x Suostumuksella Johdon liiketoimet julkisesti esillä
UPM-Kymmene
x Vastaavien tietojen julkistus harkinnassa.
Uponor
x Tarkoitus säilyttää vastaavat tiedot soveltuvin osin
Valmet
x Tekeillä julkinen Johdon omistukset -sivusto
Näiltä ei saatu vastausta Cramo, Kesko, Nokia, Outokumpu, Wärtsilä ja YIT.
Näin isot yhtiöt raportoivat 3.7. jälkeen
Yhtiö
Johtohenkilöt, joista raportoidaan 3.7. alkaen
Mitä Johdon liiketoimet -pörssitiedotteen lisäksi?
Amer Sports
Hallitus, johtokunta ja hallituksen sihteeri
Ilmoitukset sivustolla
Cargotec
Hallitus, tj. sekä assistentti, laajennettu johtoryhmä ja sisäpiirirek. hoitaja
Tiedot kootusti sivustolla
Citycon
..
Uutishuoneessa tiedot kootusti
Elisa
Hallitus ja johtoryhmä
Tiedoteluokka Johdon liiketoimet sivustolla
Finnlines
..
..
Fiskars
Hallitus, tj. ja talousjohtaja
Ajantasaisina sivustolla.
Fortum
Hallitus ja johtoryhmä
Ilmoitukset sivustolla.
Huhtamäki
Hallitus, tj. ja johtoryhmä
Yhtiön sivustolla kootusti
Kemira
Hallitus, sen sihteeri, tj, johtoryhmä ja sen sihteeri
Newsroomissa oma tiedoteluokka
Kone
Hallitus ja johtoryhmä
Ilmoitukset sivustolla
Konecranes
Hallitus, tj. ja johtoryhmä
..
Metso
Hallitus ja johtoryhmä
Tiedot kootusti sivustolla
Metsä Board
Hallitus ja tj.
Tiedot uutisarkistossa sivustolla
Neste
Hallitus ja koko johtoryhmä
Tiedot Uutiset & media -sivuilla
Nokian Renkaat
Hallitus ja johtoryhmä sekä hallituksen sihteeri.
Pörssitiedotteissa yhtiön sivustolla
Orion
Hallitus ja johtoryhmä
Ilmoitukset omilla sivuilla
Sampo
Hallitus ja johtoryhmä
Ilmoitukset omilla sivuilla
Sanoma
Hallitus ja tj.
Ilmoitukset omilla sivuilla
Sponda
Hallitus, tj. ja johtoryhmä
Ilmoitukset omilla Sijoittaja-sivuilla
Stora Enso
Hallitus, tj, talousjohtaja, muu johtoryhmä
Ilmoitukset omilla sivuilla
Tieto
Hallitus ja tj.
Ilmoituksilla oma tiedoteluokka
UPM-Kymmene
Hallitus, tj, tal.joht, liiketoiminta-alueiden johtajat
Pörssitiedotteissa yhtiön sivustolla
Uponor
Hallitus ja pääosa johtoryhmästä
Ilmoitukset omilla sivuilla
Valmet
Hallitus ja koko johtoryhmä
Ilmoitukset kootusti sivustolla
Näiltä ei saatu vastausta Cramo, Kesko, Nokia, Outokumpu, Wärtsilä ja YIT.
Markkinoiden väärinkäyttöasetus MAR
EU-sääntelyä. Sääntelee markkinoiden väärinkäyttöä eli sisäpiirikauppoja, sisäpiiritiedon laitonta ilmaisemista, markkinoiden manipulointia ja sisäpiiritiedon julkistamista.
Päivämäärä. Astui voimaan 3.7.2016. Kumosi vastaavan suomalaisen sääntelyn ja ohjeistuksen.
Sisäpiirirekisteri. MAR ei edellytä pörssiyhtiöiltä julkista sisäpiirirekisteriä ja sen säännöllistä päivittämistä. Pörssiyhtiöiden on kuitenkin ylläpidettävä ei-julkista sisäpiirirekisteriä vastaavin tiedoin.
Velvoittavuus. Johtohenkilön on itse tiedotettava kaupoistaan yhtiölle ja Finanssivalvonnalle.
Julkisuus. Johdon ja lähipiirin kaupat julkaistaan pörssitiedotteena ”Johdon liiketoimet”. Julkistettava on myös panttaukset, osakelainaukset ja kaupat muilla, kuten lainamuotoisilla arvopapereilla.
Kauppatiedotteet. Säilytettävä viisi vuotta.
Suljettu ikkuna. Johdon osakekaupoilla 30 päivän kaupankäyntikielto ennen neljännesvuosikatsausten ja tilinpäätöksen julkistamista.
Tiukennus. Liiketoimien julkistusvelvoite lyhenee kolmeen aiemmasta seitsemästä työpäivästä.
Ilmiantojärjestelmä. Otetaan käyttöön ”whistle blowing” -menetelmä.
Sanktiot. Yritykselle jopa 15 prosenttia liikevaihdosta seuraamusmaksua markkinoiden manipuloinnista. Yksityishenkilölle enintään viiden miljoonan seuraamusmaksu.